Chủ đề: Kinh tế vĩ mô trong nước và quốc tế tác động đến dòng vốn vào thị trường chứng khoán năm 2024.

 1. Các yếu tố vĩ mô trong nước và quốc tế

Nguyễn Xuân Thành (Fulbright)

Tích cực:

- Tài khoá: 2 động lực chính là Phục hồi và tăng trưởng dương trở lại của xuất khẩu (dự kiến tăng 5-7%, thay vì tăng trưởng âm như năm 2023); Giải ngân đầu tư công (29 tỷ USD, so với 33 tỷ năm 2023, do 2024 không còn chương trình hỗ trợ sau covid). Xuất khẩu phục hồi, sẽ khiến thu nhập người lao động trở lại, là cú hích cho tiêu dùng trong nước.

- Chính sách tiền tệ: Áp lực tỷ giá không mạnh khi lãi suất ở Mỹ không tăng nữa. Tuy nhiên, lãi suất chính sách ở Vn cũng không thể giảm nữa. Ông cho rằng nhà điều hành đang muốn duy trì 1 chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng, lấy lại đà tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, đó là mong muốn, còn việc thực thi sẽ cần dựa vào data, data thực tế. Do vậy, việc đảo chiều chính sách là có thể xảy ra, tuỳ thuộc diễn biến tỷ giá (VND mất giá quá lớn, >3-4%) và lạm phát (vượt 4%).

Rủi ro: Nền kinh tế thế giới yếu, và rủi ro đảo chiều của CSTT.

Dominic (DC)

Chủ điểm chính năm 2023 là lạm phát, khi Fed phải tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Năm 2024, độ nóng của lạm phát đã qua, khi đó lãi suất có thể giảm. Tuy nhiên, lãi suất khó có thể kỳ vọng giảm mạnh, bởi lạm phát là khó trị (trong bối cảnh phức tạp của địa chính trị thế giới).

Trần Hoài Nam (HDB)

Lãi suất cho vay có xu hướng giảm do chi phí vốn của ngân hàng giảm, kéo đến Quý 1/2024. Năm 2024, Lãi suất khả năng cao sẽ duy trì ở mức hiện tại nhưng còn nhiều biến động, phụ thuộc tình hình chung của nền kinh tế thế giới và Việt Nam.